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报喜鸟巴菲特北大荒

  市场认为公司的业务很难跨出钢铁业,实际上公司领衔了国家工业4.0项目,制造业的信息化具有相通之处,公司也在积极通过外延和内生并举的方式延伸到其他行业。

  宝钢外延带来大量新业务,钢铁行业的景气使得行业信息化需求高企;IDC四期投产以及新合同落地;公司智能制造能力向其他行业延伸关键假设点:

  IDC二三期17年底大部分交付,剩余18年一季度交付。IDC四期年底开始交付。

  不考虑可转债转股,我们保守预测公司17-19年归母净利润分别为4.6亿、6.3亿和8.88亿,EPS为0.59\0.8\1.12元。按2月2日收盘价计算对应17-19年PE为33、24、17倍。

  我们认为,一方面业务层面,公司适逢业绩业务双拐点,公司IDC业务借助大股东的支持,迅速跻身国内第一梯队,将尽享行业高增长的红利,再造一个宝信;其积淀深厚、国内领先的钢铁信息化和自动化业务,也将充分受益于智能制造的大潮;另一方面,公司推行股权激励,大大提高员工的积极性和能动性,这将从根本上改变公司以往国企缺乏活力的观感。因此给予公司“买入”评级。

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